Цена как вероятность: как читать котировки рынков прогнозов

Цена доли в центах — это оценка вероятности рынком. Доля за 65¢ означает, что рынок даёт исходу 65 % шанса, а противоположная сторона стоит 35¢. После расчёта события выигрышная доля превращается в $1, проигравшая не стоит ничего. Всё остальное в рынках прогнозов следует из этих двух предложений.

Что говорит цена в центах

Возьмём рынок по 25¢. Рынок оценивает шанс исхода в 25 %, то есть из четырёх таких событий сбыться должно одно. Вы покупаете доли по этой цене: на $10 их получится 40.

Если исход сбывается, каждая доля стоит $1, и ваши 40 долей превращаются в $40. Если нет, доли обнуляются. Цена входа была оценкой рынка, а ваши $10 сыграли на разнице между этой оценкой и тем, что случилось.

Почему выигрышная доля стоит ровно $1

Доллар — это точка отсчёта всей системы. Любая доля после расчёта стоит либо $1, либо ноль, поэтому цена и вероятность измеряются одной шкалой.

Фиксированная выплата и позволяет посчитать в обратную сторону. Цена 25¢ при выплате $1 означает шанс 25 %, потому что четыре раза заплатить по 25¢ и один раз получить $1 означает выйти в ноль. Трейдеры оценивают риск ценой, а доллар переводит эту цену в проценты.

Обратная сторона цены

У каждого рынка две стороны, и вместе они дают $1. «Да» за 65¢ означает «Нет» за 35¢. Купить «Нет» по 35¢ и сыграть против «Да» по 65¢ — это одна и та же позиция.

Смотрите оба числа до входа. Сторона, с которой вы не согласны, показывает, сколько вам платят за принятый риск. Фаворит по 92¢ платит 8¢ тому, кто берёт обратную сторону: рынок оценивает шанс на сюрприз в восемь центов.

Какие бывают форматы

Большинство рынков задают вопрос с ответом «Да» или «Нет» о конкретном событии. Есть вопросы с несколькими исходами, и там каждый исход торгуется отдельно, со своей ценой. Спортивные события устроены так же: на странице события виден счёт матча, а у идущих матчей стоит отметка LIVE. Крипто-сессии идут по короткому таймеру, раундами по пять и пятнадцать минут.

Формат меняет вопрос, чтение остаётся прежним. Цена в центах, вероятность в процентах, доллар на расчёте.

Что двигает цену до закрытия

Её двигают другие участники. В рынке прогнозов нет букмекера, который выставляет коэффициент, и нет маржи, зашитой в линию. Вы торгуете против участника, который занял обратную сторону, и цена стоит там, где вы с ним сошлись.

Новости двигают цену через эти сделки. Опрос, гол, заявление центрального банка: каждое событие меняет мнение участников, и их заявки толкают цену. Между рынком по 65¢ утром и по 80¢ вечером стоят люди, которые весь день покупали «Да».

Почему цена на экране и цена исполнения расходятся

На экране вы видите середину между лучшей заявкой на покупку и лучшей на продажу. Исполнение приходит из стакана, где лежат все заявки на покупку и продажу с ценами и объёмами.

В режиме «Рынок» терминал берёт стакан таким, каким он был в момент нажатия, и исполняет заявку на доступный объём. Крупная заявка съедает несколько уровней стакана и получает среднюю цену хуже верхней строки. Блок «Ликвидность» под панелью сделки показывает стакан и спред, то есть разрыв между лучшей ценой покупки и лучшей ценой продажи. Этот разрыв — цена входа и выхода ещё до того, как событие закончится.

Когда можно продать раньше

Позиция не заперта до расчёта. Пока рынок торгуется, доли можно продать и зафиксировать результат по цене момента.

В этом практическая разница со ставкой на фиксированный исход. Купили по 30¢, новости пошли в вашу сторону, и вы продаёте по 55¢, не дожидаясь, случится событие или нет. Прибыль пришла из движения вероятности, а не из исхода.

Что происходит на расчёте

Событие завершается, и рынок разрешается в один исход. Выигрышные доли становятся по $1, проигравшие обнуляются, цена перестаёт двигаться.

Выплата не приходит сама. Нажмите «Получить» в кошельке или на странице события, и терминал начислит $1 за каждую выигрышную долю. Пока вы этого не сделали, позиция видна во вкладке позиций.

Расчёт идёт по формулировке вопроса, а не по его духу. Рынок о том, покинет ли политик пост к определённой дате, считается по этой дате и этому посту, что бы ни говорили новости. Читайте вопрос до входа, особенно если в нём есть оговорки и точные даты.

Вкладка «Результаты» хранит историю: дата, рынок, ставка, прибыль и убыток, ROI и статус позиции — выиграна, проиграна или продана.

Где рынок признаётся, что не знает ответа

Набор «Без фаворита» в скринере собирает рынки, где обе стороны стоят от 40 до 60 центов. В них меньше всего согласия и больше всего пользы от верного прочтения.

Около 50¢ рынок сам оценивает исход как подбрасывание монеты. Около 95¢ он почти уверен, и ваше прочтение должно переиграть толпу, которая уже сошлась во мнении. Торгуются оба края, но требуют они разного.

Быстрые рынки и медленные

Ещё два набора сортируют по скорости. «Лидеры движения» собирают рынки, где цена изменилась больше чем на десятую часть за час: там прямо сейчас приходят новости. «Скоро закрытие» собирает рынки, которые разрешатся в ближайшие сутки, и у цены почти не осталось времени на дрейф.

Цена, прошедшая 15 пунктов за час, и цена, простоявшая неделю, — это разные ситуации. В первом случае толпа публично переоценивает событие, во втором ей нечего добавить.

Как проверить собственное чтение

Блок «Цена и выигрыш» в аналитике сравнивает ваши цены входа с тем, как часто вы выигрывали. Войдите в двадцать рынков по 30¢, и сбыться должно около шести. Выиграли два — значит, рынок прочитал эти цены лучше вас.

Проверке нужен объём. Десяток сделок говорит об удаче, несколько десятков начинают говорить о калибровке. Считайте по своей истории, а не по сделкам, которые лучше запомнились.

Цена — это оценка, а не обещание

Число на экране показывает, во что верят те, кто торгует сегодня. Рынки ошибались, и фаворит по 90¢ по своей же арифметике проигрывает один раз из десяти.

Так честнее всего описать инструмент. Рынок прогнозов даёт публичную живую оценку, за которой стоят деньги, и она хороша ровно настолько, насколько хороши люди, которые её делают. Ваша прибыль появляется там, где эти люди ошиблись, а блок «Цена и выигрыш» показывает, вы ли их там находите.

Первое прочтение

Откройте терминал Pulse и выберите набор «Без фаворита». Возьмите один рынок, запишите свой процент до того, как посмотрите на цену, и сравните два числа. Если разрыв есть, купите на $1. После расчёта рынка вернитесь к своей записи и сверьте её с исходом.